美日联合干预日元汇率

2026年7月下旬，日元兑美元汇率一度逼近164比1，创下1986年以来的最低水平。日本财务大臣片山皋月于8月3日确认，日美两国已联合干预外汇市场，以应对日元汇率的剧烈波动与混乱走势。根据相关声明，美国财政部与日本财务省于美国东部时间7月31日实施了联合干预行动。

此次行动是美日两国自2011年东日本大地震后，时隔15年再次联合干预汇市；若仅指共同买入日元以遏制贬值，则是自1998年亚洲金融危机以来的首次。

干预规模与市场影响

关于干预规模，不同来源提供了不同数据：央视新闻报道称日本央行可能动用了约870亿美元（约11万亿日元），其中7月30日和31日分别动用530亿美元和340亿美元；另有市场估算显示，7月30日至31日两轮行动中，美日当局买入日元规模约8.45万亿日元，折合约528亿美元。

干预效果在短期内较为明显。日元兑美元汇率一度从163.4反弹至156.7左右，反弹幅度超过4%。但随后汇价再度上行，截至8月6日收盘，美元兑日元报158.4745。

干预动因与背景分析

美方考量：美国总统特朗普表示支持日本稳定汇市是“友谊的象征”。但美国财政部长贝森特指出，联合干预是为了防止日元贬值导致的不稳定因素蔓延至亚洲其他货币。此外，美方担心日元大幅贬值及日本国债市场波动会对美国国债市场产生溢出效应。由于日本是美国国债最大海外持有者（持仓约1.14万亿美元），美方希望确保日本不会为了干预汇市而大规模抛售美债。

日元贬值原因：分析认为，日元贬值核心驱动在于日美央行政策导向不同，美联储释放鹰派信号而日本央行加息缓慢，导致利差上升预期。同时，市场投机力量驱动严重，套息交易也加剧了供需失衡。

相关措施与后续情况

日本财务省8月7日披露，2026年二季度累计实施3次日元汇率干预，规模超过11万亿日元，但未能扭转贬值趋势。与此同时，日本首相高市早苗在内阁会议上敲定，将从2027年4月起将食品消费税从8%降至1%，为期两年。

在金融市场方面，7月31日美日联合干预后，美国10年期国债收益率升至4.7388%，创2025年1月以来新高。