美国国债

美国国债已攀升至约 41 万亿美元规模，会带来哪些影响？财长称将推出财政整顿计划，可能有哪些手段？

美国财政部长贝森特于10月9日透露，美国国债规模已攀升至约41万亿美元。美债规模在近十年内翻番，导致利息成本增加并影响经济增长与生活成本。为应对日益加剧的财政赤字并减轻发债压力，美国政府正制定一项财政整顿计划，预计将在中期选举后公布。

美債10年殖利率

近期美国国债殖利率出现显著波动，30年期公债得标殖利率达5.22%，创2001年8月以来新高；10年期公债殖利率在9月初攀升至4.776%，创2025年1月以来新高。市场担忧因素包括川普政府任内债务增加、通胀压力以及中东局势紧张。尽管面临财政压力，惠誉维持美国主权信用评级为AA+，展望稳定。

美债风暴席卷全球

2026年以来，美国国债市场出现剧烈波动，10年期和30年期美债收益率多次攀升，其中30年期收益率曾触及5.3%以上高点。波动动因包括地缘冲突引发的再通胀、供需错配及市场对美联储信誉的担忧。尽管美国财政部通过扩大长债回购规模试图平抑市场，但分析认为其短期效果有限，难以改变债务扩张等结构性逻辑。

美股三大股指全线收跌

当地时间8月18日，美股三大股指全线收跌且均遭遇三连跌，其中纳指跌幅最大，达1.33%。受美国30年期国债收益率创2007年以来新高影响，存储芯片及光通信等AI硬件板块出现抛售潮，费城半导体指数重挫4.98%。此外，特朗普要求政府特使暂停与伊朗接触，地缘政治僵局推动国际油价小幅上涨。

美股大跌

2026年8月18日，受美伊谈判破局、地缘冲突及美债收益率飙升影响，美股四大指数开盘一度走跌，费城半导体指数跌幅达3.23%。同时，美国30年期国债收益率创2007年以来新高。此外，美方计划对加拿大部分乳制品加收50%关税。市场在避险情绪与经济数据波动中出现剧烈反应，亚太市场部分股指亦出现跳水。

如何看待 10 年期、 30 年期美债中标利率都达到 2007 年全球金融危机以来最高水平？

美国财政部于周三发行420亿美元10年期国债，中标收益率为4.683%，创下2007年全球金融危机以来最高水平。与此同时，30年期美债收益率徘徊在5.2%以上，预计周四的拍卖融资成本将达约25年来最高。尽管7月CPI数据令市场对美联储9月加息的押注从约50%降至40%左右，但庞大的财政赤字、通胀压力及地缘冲突等因素仍推高长端收益率。

美卖欧元买日元 引发欧洲不满

近期美日联手干预日元汇率，美国财政部通过纽约联储出售欧元买入日元，而非惯例的抛美元买日元，旨在维持强势美元并规避日本抛售美债的风险。英国《金融时报》报道称，美国在交易执行后才通知欧洲央行，引发欧洲不满。此次干预背景为日元大幅贬值及套利交易风险，美方称此举是释放“友谊信号”。

美日联合买入日元

2026年7月底至8月初，美国与日本联合干预外汇市场买入日元，旨在应对日元汇率的剧烈波动。这是两国时隔15年再次联合干预汇市，也是28年来首次共同买入日元。尽管干预后日元短期内出现反弹，但未能扭转贬值趋势。美方此举被认为旨在维护自身经济利益，防止日元贬值引发的风险溢出至美国国债市场。

如何看待 2026 年 8 月美债正式突破 40 万亿美元大关？压垮美债的最后一根稻草会是什么？

2026年8月，美国联邦债务总额正式突破40万亿美元，成为单一主权国家历史首次。目前美债规模已达美国全年GDP的120%以上，且2026财年净利息支出预计突破1万亿美元，首次超过国防开支。与此同时，美债收益率攀升，外资持仓比例下降，三大评级机构均不再给予美国最高评级，引发市场对其财政可持续性的质疑。