A股交易新规正式施行

2026年7月6日，上海证券交易所、深圳证券交易所、北京证券交易所同步修订的新版《交易规则》正式落地施行。

事件背景

此次修订的交易规则于2026年4月24日由三大交易所同步发布。在经过两个多月的市场技术与业务准备期后，除个别条款外，新规于7月6日起正式施行。

三大交易所表示，将持续监测新规实施效果，完善交易制度并强化一线监管，旨在从严打击异常短线炒作、尾盘操纵等违法违规行为，以维护市场秩序。

核心变化解读

  • 主板ST股涨跌幅调整：沪深交易所将主板风险警示股票（ST股和*ST股）的价格涨跌幅限制比例由5%调整为10%，使其与主板其他股票保持一致。截至7月3日收盘，涉及调整的沪深主板风险警示股票超过150只。同时，异常波动披露阈值由±12%同步放宽至±20%。需要注意的是，科创板、创业板ST/*ST股票仍维持20%涨跌幅，北交所*ST股票维持30%涨跌幅。
  • 盘后固定价格交易扩围：盘后固定价格交易的适用范围由原先的科创板、创业板扩展至全部A股及沪深市场ETF。交易时间为15:05至15:30，成交价格统一为当日收盘价，投资者无法自主定价。中国资本市场学会理事田利辉指出，盘后提交的委托不可撤销，未成交部分将在15:30自动作废。
  • 基金收盘定价优化：上交所将基金收盘阶段的交易方式由连续竞价调整为收盘集合竞价，并以此产生收盘价。
  • 其他方向：此次改革还涵盖了创业板引入做市商的方向。

相关影响与专家观点

针对盘后交易扩围，田利辉认为这有助于机构大额资金利用收盘价完成调仓，避免对盘中价格造成冲击，减少尾盘异动，从而吸引更多中长期资金入市。

针对ST股涨跌幅放宽，川财证券首席经济学家陈雳认为，原有的5%限制客观上延缓了风险出清过程。多家机构提醒投资者，涨跌幅放宽并不意味着风险降低，具备困境反转基本面的个股将加速价值修复，而缺乏支撑的劣质壳股则可能加速风险出清，面值退市风险将显著上升。