财政赤字与债务压力

根据《日本经济新闻》报道，市场对法国国债的警惕情绪持续蔓延。法国目前的财政赤字规模已超过曾引发21世纪10年代欧洲债务危机的西班牙等南欧国家。截至今年6月底，法国公共债务占国内生产总值的比重达到119%，创下自1946年以来的最高纪录。这一水平接近欧盟规定60%上限的两倍。

在国债市场方面，法国10年期国债收益率逼近5%，处于24年来的高位，且已超过西班牙和意大利。10月2日，法国与德国10年期国债的利差一度扩大至1.5个百分点，逼近2011年的峰值（约1.9个百分点）。

政局不稳与改革困境

报道指出，不稳定的政局导致法国的财政改革一再推迟。由于执政党属于少数派，法国政府无法推行包括养老金改革在内的措施。此外，自9月下旬以来，全国各地出现了要求增加教育经费和加薪的公务员及学生抗议活动，进一步加剧了财政支出压力。

尽管法国在10月1日公布的2027财年预算案中提出将公共赤字占GDP的比重控制在5%的目标，但市场对其削减支出的实际效果持怀疑态度。

选举前景与市场预期

随着2027年春季总统大选临近，法国的发展前景充满不确定性。民调显示，极右翼政党国民联盟领导人玛丽娜·勒庞位居榜首，而排名第二的激进左翼政党“不屈的法兰西”党领导人梅朗雄则主张重新谈判债务问题。这两位领导人的主张均与金融市场期望的紧缩政策存在较大差距。

英国《每日电讯报》援引投资者的看法，称法国是“欧洲新病夫”。报道认为，当前政治领导力不足放大金融冲击影响力的局势，与21世纪10年代欧元危机时期有相似之处。