长江存储科创板IPO获受理

8月21日，上海证券交易所官网显示，长江存储控股股份有限公司（以下简称“长江存储”或“长存控股”）科创板首次公开发行股票申请正式获受理。本次IPO由中信证券和中信建投联合保荐。公司拟募资330亿元，该规模创下科创板开板以来的最高纪录。

财务表现与市场地位

招股书披露的财务数据显示，长江存储在2024年扭亏后盈利水平快速提升。2023年至2025年，公司营业收入分别为187.44亿元、452.03亿元和631.85亿元，归母净利润分别为-191.81亿元、67.71亿元和142.11亿元。2026年一季度，公司实现营业收入470.42亿元，归母净利润达333.79亿元，该单季净利润约为2025年全年的2.35倍。

在盈利能力方面，2026年一季度公司毛利率跳升至76.77%，其中NAND Flash产品毛利率为78.73%。根据TrendForce数据计算，2026年一季度，长江存储在全球NAND Flash厂商中按销售金额和出货量排名均位列全球第三、中国第一。

核心技术与行业背景

长江存储是一家存储器IDM企业，主营NAND Flash系列产品，广泛应用于数据中心、企业服务器及消费电子等领域。公司采用Xtacking®架构为核心技术路线，2022年推出Xtacking® 3.0，成为全球首批200层以上3D NAND产品的企业；2024年迭代至Xtacking® 4.0，传输速率达3600 MT/s。截至2026年3月末，公司已获授权发明专利5611项，报告期内累计研发投入约159.53亿元。

行业方面，AI渗透率提升驱动全球存储需求增长。TrendForce数据显示，2026年一季度全球前五大NAND Flash供应商合计营收环比大增83.7%。预计全球NAND Flash市场规模在2026年将大幅攀升至3000亿美元以上，2030年有望突破4800亿美元。

募资用途与股权结构

本次拟募资的330亿元将分为两部分使用：208亿元用于“长江存储量产线技术升级项目”，122亿元用于“研发相关募投项目”，两个项目均位于武汉东湖高新区现有厂区。

在股权结构上，长江存储不存在控股股东和实际控制人。第一大股东湖北长晟持股26.54%，国家集成电路产业投资基金一期、二期合计持股约23%。此外，农银投资、建信投资、交银投资、中银资产、工融金投五家机构各持股0.613%。成都天府国集作为大基金二期的有限合伙人（LP），间接投资于该公司。

风险提示

招股书提示，当前全球NAND Flash市场虽处于高景气周期，但持续时间存在不确定性，且地缘摩擦已被列为首要特别风险因素。