美日联合干预外汇市场

当地时间2026年8月2日，美国总统特朗普在空军一号上确认，美国政府参与了上周推高日元汇率的外汇市场干预行动。特朗普将此次行动描述为释放支持日本的“友谊信号”，并表示“日本对我们一直很好，当然，珍珠港事件除外”。日本财务大臣片山皋月在8月3日进一步确认，两国财政部已于上周五介入外汇市场。这是自1998年以来，美日两国首次采取以买入日元为方向的联合协调干预。

日方大规模干预背景

在美日联合行动前，日元汇率出现剧烈波动。7月29日，日元汇率创下1986年以来新低。根据日本央行8月3日公布的数据，市场解读为日本政府和央行在7月30日和31日两天内共投入至少11.4万亿日元用于干预汇率。此前在4月28日至5月27日的干预行动中，日本央行累计投入约11.73万亿日元，为日本历史上单轮规模最大的汇率干预。

美国干预的具体操作与动机

美国参与此次行动的具体细节显示，美国财政部指示纽约联邦储备银行联系花旗等大银行释放“做多日元”信号。路透社报道称，纽约联储代表美国财政部出售欧元以购买日元。此外，美国财政部长贝森特在7月31日的内阁会议便签中写有“买入日元”及“50亿至100亿美元”的待办事项。贝森特称经济安全是“美日同盟的基础”。

关于美国介入的动机，分析认为这具有“自保”性质。由于日本是美国国债的最大持有国，在日元极端贬值（7月一度击穿1:164）的情况下，美国担忧日本可能通过大幅抛售美国国债进行单边干预，从而波及美国国债市场并影响美元稳定。

市场影响与争议

此次联合干预产生即时效应，美元兑日元汇率从1:164的近40年低位拉升至1:158。但市场对长期效果持怀疑态度，认为若日元全球套利工具属性不改变、中东局势不缓解或日本经济不发生结构性好转，救汇行动将难以产生长期向好效果。

此外，有观点认为此次行动暴露了美国的“双重标准”。美国一方面通过汇率报告认定他国为“汇率操纵国”，另一方面在符合自身利益时实施联合汇率操纵。分析指出，迫使日元升值会降低日本产品的对美竞争力，提高美国产品的对日出口竞争力。