货币政策框架转型与利率市场化

10月19日在2026金融街论坛年会上，中国人民银行行长潘功胜宣布，随着利率市场化改革的持续推进，金融机构存贷款基准利率将退出，并逐步被市场化的定价基准替代。潘功胜指出，目前银行贷款利率已有贷款市场报价利率（LPR）和银行间隔夜回购利率等多个定价基准，且人民银行自今年一季度起公布各期限存款平均利率作为参考。下一步，央行将推动这些领域的计息依据使用市场化利率指标替代，实现存贷款基准利率的退出。

在贷款利率定价方面，央行将推动从较为单一地参考LPR定价向更加多元的定价基准转型。未来，财务能力强的企业在与金融机构协商后，可自主选择银行间隔夜回购利率或LPR作为浮动利率贷款定价基准；LPR将继续作为个人及小企业贷款的定价基准。此外，债券和金融衍生品的定价基准也可考虑将银行间隔夜回购利率作为一个选择。

针对货币政策调控，潘功胜表示，人民银行将研究择机把公开市场主要操作品种的期限切换为隔夜，届时公开市场隔夜回购利率将相应成为主要政策利率。

一揽子重大政策举措

潘功胜透露，央行即将出台一系列政策措施，具体包括：

  • 设立非银机构大额赎回流动性支持工具：央行将会同金融监管总局、证监会设立该工具，旨在建立债券市场稳定机制。该工具将在资管机构面临群体性流动性风险、债券市场出现“赎回—抛售”负向循环的特定情景下启用。适用机构涵盖公募基金管理人、银行理财子公司及其对应的证券母公司、银行母行等。
  • 扩大常备借贷便利（SLF）适用范围：将进一步纳入境内外资法人银行，实现对境内存款类金融机构的全覆盖。
  • 推动债券市场互联互通：推动银行间与交易所债券市场互联互通落地，以便利跨市场发行和交易，提升市场流动性与价格形成。
  • 便利境外金融机构外汇业务：试点允许8家中资和外资人民币境外清算行在境内银行间外汇市场开展自营交易。

科技金融与外汇管理

在科技金融方面，央行将会同科技部等10个部门出台指导意见，支持建设北京（京津冀）、上海（长三角）、粤港澳大湾区国际科技创新中心。通过推动再贷款、跨境投融资及债券市场“科技板”等政策在相关地区加大投入，构建适应国际科技创新中心定位的金融服务体系。

在外汇管理方面，朱鹤新表示将在经常项目便利化和优化资本项目外汇管理方面推出一揽子政策，并扩大证券公司结售汇业务试点，支持中小企业汇率风险管理。