业绩下滑与危机定性

2026年8月初，旺旺集团董事长蔡衍明发布题为《大团结——致全体旺旺人的一封信》的内部公开信。在信中，蔡衍明将2026财年第一季度（4月至6月）业绩未达预期的状况定性为“重大经营危机”。根据中国旺旺7月26日发布的盈利预警，该季度集团收益同比下滑约6%，权益持有人应占利润同比下降约38%。

经营问题分析

蔡衍明在内部信中坦言，公司在近30年间依赖几只拳头产品，未能及时创新求变。他指出，由于与经销商客户的合作方法多年未能与时俱进，导致目前出现客户流失及产品利润逐年下降的情况。他将当前困境归结为过去几年因循怠惰、未能及时采取正本清源的做法，并强调不应将问题归咎于市场、客户或大环境。

据公告披露，本季度利润下滑的主要原因包括：传统批发渠道收益出现双位数下降；事业部改革及营销投入加大导致营业费用高单位数增长；以及进口全脂奶粉成本中双位数上涨、棕榈油低双位数上涨带来的原材料成本压力。

业务板块表现

2025财年数据显示，旺旺集团主营业务分为米果、乳品及饮料、休闲食品三大板块。其中，乳品及饮料类营收为123.42亿元，同比增长1.9%，但核心产品旺仔牛奶受乳品市场整体低迷影响，收益同比下滑0.3%。米果类营收59.36亿元，同比微增0.5%，增长基本陷入停滞。休闲食品类营收59.15亿元，同比增长10.4%，主要受益于新兴渠道及量贩零食的扩张。

改革措施与市场反馈

针对危机，蔡衍明要求内部反思并推动改革。他提出，不合理、无效的费用不应支出，且应将节省费用视作自家钱财。同时，他鼓励积极尝试新的业务做法，并明确表示集团需要有贡献、有功劳的人才，没有产出和功劳的人将被淘汰。

在社交媒体上，话题“旺旺集团面临重大经营危机”曾登上热搜第一。部分网友在表达支持的同时，指出年轻一代消费者对高糖零食的疏离是企业转型的难点，并呼吁旺旺研发无糖系列产品或实施减糖措施。