央行阐明人民币汇率政策立场

10月8日，中国人民银行发布关于人民币汇率的政策立场。央行强调，中国实施以市场供求为基础、参考一篮子货币进行调节、有管理的浮动汇率制度，并坚持让市场在汇率形成中发挥决定性作用。

针对贸易竞争，中国人民银行表示，中国贸易发展的根源在于产业国际竞争力的提升，因此没有必要也无意通过汇率贬值来获取贸易竞争优势，明确表示从不搞竞争性货币贬值。针对部分将汇率与全球贸易失衡相关联的国际舆论，央行指出，全球经济失衡与国际货币体系固有矛盾、部分国家长期高财政赤字高消费、全球分工格局演进等密切相关，需要各方共同解决。央行认为，将本国产业竞争力下降、财经约束弱化和复杂结构性问题简单归因于他国汇率，是对自身调整责任的推诿和回避。

中国汇率制度的三大特征

央行表示，市场化的汇率机制符合中国的战略利益和发展需要，并为提高货币政策的有效性和自主性提供了重要支持。中国汇率制度具有以下三个特征：

  • 市场决定性作用：中国已形成功能完善的多层次外汇市场体系，经营主体基于商业原则自主参与交易，市场供求在人民币汇率形成中发挥决定性作用。
  • 防范短期大幅波动：重点防范短期急剧贬值对金融稳定产生影响。在疫情突发和2025年4月关税战等重大外部冲击的特定情景下，央行运用宏观审慎管理工具进行调节和预期引导，或在极端情景下直接进行外汇干预，以校正非理性贬值预期的自我强化及“羊群效应”，防止汇率短期破坏性超调。央行指出，此类措施符合国际规则和实践，例如2026年7月日元对美元贬至近40年低位时曾引发相关国家联合干预。
  • 增强政策透明度：自2016年起，中国按照国际货币基金组织（IMF）数据公布特殊标准（SDDS）发布国际收支及相关外汇数据。央行表示，自2027年起将进一步向IMF报送外汇相关数据。

汇率运行情况与政策导向

央行明确表示，不预设汇率目标水平，不干预汇率长期趋势，保持汇率弹性和双向浮动。数据显示，过去20多年人民币汇率一直双向浮动，且自2010年以来，双向浮动特征更加明显，弹性增强。人民币对美元汇率已历经三轮升值周期和三轮贬值周期，总体运行在6.04—7.35的宽幅区间。