六大国有行生存力评级集体上调

10月27日，国际评级机构惠誉评级对六家国有大型商业银行采取评级行动。惠誉确认工商银行、农业银行、建设银行、中国银行、邮储银行、交通银行的长期外币发行人违约评级（IDR）均为“A”，展望稳定；政府支持评级（GSR）维持在“a”不变。

与此同时，惠誉同步上调了这六家银行的生存力评级（VR），该评级用于衡量银行的内在信用资质。具体调整如下：

  • 工商银行、农业银行、建设银行、中国银行的VR由“bbb”上调至“bbb+”；
  • 邮储银行的VR由“bbb-”上调至“bbb”；
  • 交通银行的VR由“bb+”上调至“bbb-”。

评级上调原因与背景

惠誉指出，本次多家银行VR提升的共同主线是国内经营环境评分的上调。惠誉将中国经营环境评分自“bbb-”调整至“bbb”，展望稳定。这一调整反映出过去五年中国银行体系的结构性改善，具体包括影子银行风险收敛、透明度提高、信贷纪律加强及监管框架进一步完善。

针对各行的具体上调理由，惠誉表示：

  • 工行、农行、建行、中行的上调基于业务状况优势、风险状况评分上调、资产质量评分上调、盈利韧性及融资与流动性增强；
  • 邮储银行得益于零售与农村县域金融基础扎实以及风险状况持续改善；
  • 交通银行则受益于业务状况提升、资本实力增强和盈利稳定性提升。

此外，惠誉年内对中资银行的评级行动有所提速，此前于4月上调中信银行长期IDR，7月集中上调招商、中信、光大、兴业、浦发五家股份行的生存力评级。

市场反应与机构观点

在评级行动公布期间，银行板块表现强劲。10月27日，A股银行板块逆势上涨，工商银行、建设银行、交通银行三家股价再创历史新高。有机构观点认为，在资产荒和低利率环境下，银行板块凭借稳定盈利和高股息特征，成为资金避险与配置的重要方向。

招联首席经济学家董希淼认为，此次上调的信号意义大于单家机构评级调整。他指出，这反映了对此前悲观评价的修复，以及对中国银行业向轻资本发展、改善盈利结构的认可，且银行体系系统性风险缓释为评级打开了空间。