四大行总市值历史首次突破10万亿元

10月29日早盘，银行股再度走强，建设银行、工商银行、交通银行、成都银行等盘中集体创历史新高。截至午间收盘，青岛银行涨7.85%，成都银行涨6.08%，齐鲁银行涨4.49%，瑞丰银行、南京银行、重庆银行等跟涨。在国有行方面，交通银行涨2.54%、工商银行涨2.22%，建设银行、农业银行、中国银行、邮储银行均涨超1%。

数据显示，“工农中建”四大行总市值历史首次突破10万亿元。其中，工商银行总市值2.94万亿元，建设银行2.35万亿元，农业银行2.58万亿元，中国银行2.15万亿元。

评级上调与行业数据变化

在消息面上，惠誉评级于10月27日上调了六家中资国有银行的生存力评级。惠誉认为，中资国有银行凭借主导性的市场地位、极强的融资实力、审慎的资产负债管理以及与政府的紧密联系，在不同经济周期中展现出了盈利能力和资产质量的稳定性。同时，惠誉评级将中资银行经营环境评分自‘bbb-’/稳定调整至‘bbb’/稳定，认为这反映了监管的持续完善、信贷纪律加强以及影子银行风险下降。

此外，国家金融监督管理总局数据显示，2026年二季度商业银行净息差为1.41%，环比回升1个基点。这是自2022年以来，商业银行净息差首次实现单季度环比增长。

市场分析与估值讨论

西部证券研报认为，银行股近期表现既有绝对收益也能跑出相对收益，一方面是宏观弱周期中上市银行中报业绩保持稳健，其中国有大行及个别优质城农商行盈利增速环比一季报均有改善，为板块估值中枢阶段性上修创造空间；另一方面，三季度以来科技估值“挤泡沫”且成交缩量，使得“低估+高股息+市值体量大”的银行板块成为阶段承接调仓资金的“蓄水池”，且中高频资金可能买入银行资产进行趋势套利或避险对冲。

针对市场关于银行股估值是否过高的讨论，华福证券研报认为，当前银行股估值相较2025年并没有明显高估。理由包括：银行业具有相对稳定的盈利成长属性，带动银行指数上行，且PB估值明显低于上年高点；同时股息率较利率有相对比价优势，且8月以来银行股仅为“结构性上涨”，总体估值并不高。