央行发布人民币汇率政策立场

10月8日下午，中国人民银行发布关于人民币汇率的政策立场。该文件是以国家名义发布的官方文本，代表官方态度，旨在对汇率问题进行系统性阐述。此次发布背景是近期个别国家鼓噪人民币汇率低估，甚至试图以非市场化方式强迫人民币升值。

汇率制度安排与市场机制

中国人民银行在文件中明确，中国实施的是以市场供求为基础、参考一篮子货币进行调节、有管理的浮动汇率制度，并坚持让市场在汇率形成中发挥决定性作用。其核心特征包括：

  • 不预设目标：央行不预设汇率目标水平，不干预长期趋势。
  • 双向浮动：过去二十多年，人民币汇率呈现双向浮动特征，2010年以来经历了多轮升贬值周期，弹性增强。
  • 国际参考：中国参考国际规则和实践进行管理，文件中提及了2008年国际金融危机以及今年7月日元对美元贬至近40年低位引发相关国家联合干预的参照坐标。

央行强调，人民币汇率市场化改革的方向坚定且一贯，市场化的汇率机制符合中国的战略利益和发展需要，并为提高货币政策的自主性和有效性提供了支持。

针对“汇率低估”与“操纵”的回应

针对个别国家暗示中国“操纵”汇率或通过贬值削弱竞争力的论调，央行及相关专家给出了回应：

  • 竞争力根源：中国贸易发展的根源在于产业国际竞争力的提升，而非通过汇率贬值获取优势。中国宏观经济研究院市场所形势室副主任徐鹏指出，所谓的“汇率操纵”是无稽之谈。
  • 动态发展逻辑：中国金融四十人研究院院长郭凯认为，强行让人民币升值是本末倒置且会损害全球其他经济体。研究发现，人民币升值10%后，以人民币计价的出口价格降幅不足0.5%。在研发和产业链优势下，中国产业在降本增效过程中实现了人民币升值与竞争力增强的并行。
  • 评估方法争议：央行指出，国际上有关汇率均衡水平的评估方法尚不成熟，将个别评估结论作为人民币汇率低估的“官方依据”是对结果的曲解和误用。

全球经济失衡与后续安排

关于全球经济失衡问题，央行指出这与全球分工格局演进、国际货币体系固有矛盾及部分国家长期高财政赤字高消费等因素密切相关。央行认为，将本国产业竞争力下降等结构性问题简单归因于他国汇率，是对自身调整责任的推诿和回避，实际上是保护主义和单边主义背景下的政治性操作。

央行建议各国推动自身结构性改革：逆差国应进行财政整顿，提高储蓄率和产业竞争力；顺差国则应推动消费和投资增长。在后续安排方面，中国在“十五五”期间将坚持推进经济增长方式转型，扩大内需，完善营商环境，深化高水平对外开放。