美日联手干预汇市稳定日元

美国和日本政府近日证实，双方已于美东时间7月31日联合干预外汇市场。美国财政部长贝森特于当地时间8月2日表示，此次协调干预有效遏制了日元汇率的无序波动，美国财政部将继续关注市场并“毫不犹豫地参与进一步的联合干预”。日本财务大臣片山皋月于8月3日确认了这一行动，并称今后也将毫不犹豫地进一步联手干预。

此次行动在国际外汇市场引发迅速反应，日元出现暴涨，一度升至1美元兑155日元区间上半段或156日元区间，为今年5月上旬以来约3个月来的最高水平。

干预背景与历史对比

今年以来，日元持续大幅贬值。7月下旬，日元兑美元汇率一度逼近1美元兑164日元，创下约40年来新低。尽管日本央行在今年6月将政策利率上调至1.00%，创30多年新高，但未能扭转疲软局面。

此次联合干预具有标志性意义。这是自2011年东日本大地震后七国集团实施协调干预以来，美日时隔15年再次联手。值得注意的是，2011年的干预方向是抛售日元以压低汇率，而此次则是买入日元、卖出美元，方向发生了180度转变。若仅看联合买入日元的操作，这是美日自1998年以来时隔近28年再次实施。

干预操作与规模

在操作层面，日本政府与日本银行于7月30日实施买入日元、抛售美元干预，市场推算规模在6.4万亿至9.6万亿日元之间。美国财政部则通过纽约联储向银行发出通知。据路透社报道，一张记事本照片显示美方待办事项为“买入50亿至100亿美元的日元”，但该规模尚未得到证实。此外，《金融时报》报道美方还实施了抛售欧元、买入日元的干预。

美方参与动机与后续安排

美国总统特朗普表示，美国帮助日本提振日元既是“友谊的体现”，也有利于世界经济。分析认为，美方出手旨在防止过度贬值殃及美国经济。具体考量包括：防止日本为稳定汇率而抛售美债，从而降低美国债券市场风险；防范日元剧烈波动触发金融风险，避免美股美债遭遇抛售；以及防止日本通过低汇率获取出口优势。

后续安排方面，片山透露日本政府考虑在未来利用以美国国债为抵押筹集美元的回购便利工具（SRF）。同时，日本央行在最新政策会议上维持利率不变，但暗示仍有可能进一步加息。