上市次日股价大幅回调

8月20日，宇树科技在上市后的第二个交易日出现显著下跌。开盘时，该股低开6.51%，报790元/股。随后股价快速下探，盘中最大跌幅逼近17%，最低报700.00元，成交额超过10亿元。截至早盘核心交易时段，股价跌幅维持在14%左右，报价约725元，总市值回落至2930亿元附近。

相比之下，宇树科技在8月19日上市首日经历了剧烈波动。其开盘报价为1100元/股，较150.80元的发行价格上涨629.44%，成为2026年以来新股发行首日开盘涨幅最高的个股，总市值一度飙升至4449亿元。首日最终收盘价为845元/股，涨幅为460.34%，总市值超过3400亿元。

市场分析与财务状况

针对此次股价回调，多位市场交易人士分析认为，上市首日的涨幅透支了中长期估值预期，且在新股无涨跌幅限制结束后，短线投机资金与打新资金集中止盈离场，导致股价承压。此外，市场对于公司近3000亿元市值与其实际营收规模、盈利体量的匹配度存在争议。

在财务方面，宇树科技公开的2026年1-6月业绩显示，公司实现营业收入11.52亿元，同比增长48.54%；归母净利润2.74亿元，而去年同期为-3202.45万元；扣非后净利润2.44亿元，同比下降19.34%。公司表示，收入增加主要受益于人形机器人市场需求的景气及下游应用场景的丰富。

招股书显示，宇树科技在2023年、2024年和2025年的研发费用分别为4995.18万元、7001.7万元和1.45亿元，三年合计约2.65亿元。研发投入侧重于本体与小脑，2024年起开始加强具身大脑研发，但报告期内大脑研发投入占比相对较小。

技术进展与未来规划

8月20日，宇树科技CEO王兴兴在2026世界机器人大会上指出，具身智能迈过“ChatGPT时刻”的核心挑战在于AI模型的输入输出与真实机器人的对齐。他表示，目前模型输入输出后机器人的操作仍存在偏差。

为此，宇树科技正在研发“物理AI 机器人自进化V1.0”，旨在让AI模型自行编写控制代码，并在仿真环境训练验证后再进行真机反馈分析。王兴兴认为，基础模型越强、多源数据越规模化以及真机部署越多，将使自进化能力和规模效应更明显，从而推动技能累加扩展并走向规模化技能生态。