地方政府债券发行规模与用途

根据财政部及地方发债公开数据，今年前三季度全国发行地方政府债券合计约8.8万亿元，同比增长约3%。其中，9月份发行规模约1万亿元，同比增长约15%。在已发行的债券中，新增债券约4.2万亿元，同比下降约4%；再融资债券约4.6万亿元，同比增长约10%。

在资金用途方面，前三季度约六成资金用于“借新还旧”，包括偿还到期债务及置换隐性债务。其中，企业预警通数据显示，前三季度发行的特殊新增专项债约1万亿元，本质上也属于借新还旧。其余不到四成的新增债券资金主要用于项目建设，其中新增专项债资金约2.5万亿元，投向市政、交通、土地储备、医疗教育及农林水利等领域。

从地区分布看，江苏省前三季度发债规模超7000亿元，位居各省之首；广东超6000亿元，山东超5000亿元。今年地方政府新增债券限额为5.2万亿元，前三季度实际发行约4.2万亿元，进度约80%。

债务规模与置换成效

截至2026年8月末，全国地方政府债务余额为598,955亿元，其中一般债务179,194亿元，专项债务419,761亿元。地方政府债券剩余平均年限为10.9年，平均利率为2.71%。

为化解风险，中央实施了债务置换。2024年推出的6万亿元置换限额，截至2026年8月末已发行约5.84万亿元，进度达97.3%。财政部披露，置换后各地平均利息成本降低超过2.5个百分点，截至2026年7月末累计节约利息约6000亿元。

三角债问题与治理措施

除显性债务外，地方债衍生的“三角债”问题较为突出。姚洋在9月19日的论坛上指出，规模以上企业口径的三角债规模约30万亿元。

针对此问题，2025年国务院常务会议审议通过了加快加力清理拖欠企业账款行动方案。多地以2024年6月30日为基数建立台账，目标在2027年6月30日前实现台账清零，并将其纳入政绩考核。

管理问责与制度约束

在化债管理方面，中央纪委与财政部联合通报了6起隐性债务追责问责典型案例，重点整治“新官不理旧账”等行为。例如，贵州省毕节市原市委书记吴胜华因政绩观偏差、落实化债部署不力被追责，其任内2024年全市隐性债务化债任务完成率仅为20%，排名全省倒数第一。