中际旭创登陆港股完成双平台布局

2026年7月30日，全球高速光模块龙头中际旭创正式在香港联交所主板挂牌上市，至此该公司实现了“A+H”双资本平台布局。中际旭创是山东省首家万亿市值A股上市公司。本次全球发售共发行5450万股，发行价为每股980港元，募资规模达534.1亿港元，是2026年港股最大IPO，也是自2019年阿里巴巴回港二次上市以来近七年规模最大的新股项目。

资本结构与市场认购情况

本次IPO吸引了33家基石投资者，合计认购约34.5亿美元（约270亿港元），占基础发行规模近一半。基石投资者名单涵盖全球长期资本配置力量，包括淡马锡、贝莱德、摩根大通资管、威灵顿、高瓴、阿布扎比投资局、加拿大养老金等，以及产业资本阿里巴巴和腾讯。

在认购方面，公开发售部分获16.84倍认购，国际发售部分获9.73倍认购。港交所为该公司提供了“顶配礼遇”，在上市首日同步推出每周及每月期权、挂牌衍生权证，并将其纳入认可卖空指定证券名单。

募资用途与产业布局

中际旭创表示，赴港上市旨在拓宽海外融资渠道，支撑全球扩张与战略并购。募资用途具体规划如下：

  • 研发投入：约35%用于光互连产品研发，重点覆盖1.6T优化、3.2T量产准备以及CPO、NPO、XPO等下一代技术；
  • 产能扩张：约30%用于扩充全球产能，目标到2029年将年产能从约4000万只增至约9000万只，其中1.6T及以上高速产品产能占比将逾80%；
  • 战略投资：约15%用于沿光通信价值链的战略收购和投资；
  • 其他：10%用于增强供应链韧性，10%用作营运资金。

首日市场表现与业绩分析

尽管募资规模巨大，但中际旭创H股上市首秀出现破发。截至湾财社发稿，H股跌幅超8%，股价报900港元/股，对应港股市值约1.05万亿港元。业内分析认为，这可能是由于公司A股前期涨幅巨大导致利好兑现，以及港股灵活的交易机制（如期权和卖空工具）放大了短期波动。

在业绩方面，中际旭创保持高景气状态。2025年公司营收突破382.40亿元，同比增长60.25%，归母净利润达107.97亿元，同比翻倍。2026年一季度，营收194.96亿元，归母净利润57.35亿元，同比增幅分别为192.12%和262.28%。