台泥擬收購烏克蘭建材企業擴張東歐版圖

台泥（1101）董事會通過授權，由集團旗下荷蘭子公司TCC Group EMEA Holdings B.V.，以不超過7.5億歐元（約新台幣272億至276.6億元）的企業價值，推進收購烏克蘭四家公司的100%股權。收購標的包括烏克蘭第二大水泥建材公司Ivano-Frankivskcement（簡稱IFCEM）、屋頂建材公司Ivano-Frankivsk-Dakh、石膏製品公司KRU Gips以及乾混砂漿公司KRU Mix。

此次收購標的將直屬台泥荷蘭控股公司，而非預計在歐洲上市的主體Cimpor International。

標的經營狀況與戰略意義

IFCEM的市占率約36%，產品涵蓋水泥、預拌混凝土及骨材。該公司生產基地位於烏克蘭西部伊凡諾法蘭科夫斯克，與東南部交戰區域相距約760公里。資料顯示，IFCEM在2022年戰爭爆發後維持生產且銷售未中斷，2025年營收年增20.3%、稅後淨利增44.5%，毛利率由2024年的34%提高至39.6%。

台泥表示，若完成收購，將把集團在低碳研發與生產的經驗導入IFCEM，以應對2026年起正式實施的歐盟碳邊境調整機制（CBAM）。此外，IFCEM具備銷售至波蘭、羅馬尼亞、摩爾多瓦、斯洛伐克與匈牙利等東歐國家的業務網絡。台泥認為此舉可將其歐洲水泥版圖由南歐與西歐延伸至東歐，並提前卡位烏克蘭未來的重建需求。

市場反應與產能影響

受收購消息帶動，台泥23日股價跳空開高，盤中一度大漲至26.1元，漲幅一度超過5%，成交量突破5萬張。

在產能方面，目前台泥在土耳其與葡萄牙的水泥總產能為3,310萬噸/年。若此次收購IFCEM（年產能約400萬噸）完成，台泥在歐洲地區的水泥總產能將擴大至3,710萬噸/年。

後續安排與條件

台泥強調，本交易尚須取得台灣、烏克蘭等多地主管機關核准方能完成交割。同時，台泥保留引進國際金融機構作為共同投資人的彈性，目前已有超國家金融基金（Supranational Funds）表達意願。