段永平持股比例首次出现回落

根据香港交易所披露的最新权益披露文件，段永平管理的H&H International Investment对泡泡玛特国际集团有限公司的多头持仓比例于2026年7月30日由7.65%下降至5.55%。此次持股数量减少了2793.3万股，持仓规模退回至约7390万股。

减持原因涉及衍生工具交割

港交所文件显示，此次持股比例下降的原因为“交付了根据股本衍生工具须交付的股份或款项”。这意味着本次权益变动属于衍生工具相关合约的正常履约交割安排，而非市场上常见的二级市场主动卖出减持。

此前增持轨迹与长期立场

在本次持股比例下降之前，段永平对泡泡玛特的持仓一直呈增持态势。今年5月，H&H International Investment持股比例首次突破5%并触发披露要求；据S2来源显示，段永平在5月将中国神华全部换仓为泡泡玛特正式建仓。7月6日，其持股数量由9127.28万股增至约1.02亿股，持股比例由6.85%提升至7.65%。

在公开表态方面，段永平于7月23日在社交平台回应投资者询问时表示：“泡泡玛特我才刚开始买啊！我猜10年内大概率是不会卖的”。7月初，段永平阐述了其持有逻辑，认为泡泡玛特商业模式已经跑通，企业文化很好，且未来10年、20年的平均年利润大概率不会低于现在，因此他专注于对企业长期前景的判断，不在意短期盈利波动。

当前持仓状态

尽管持股比例有所下降，但目前H&H International Investment的持股比例仍维持在5%以上，段永平依然保持泡泡玛特重要股东的身份。