国际金价突破4400美元关口

在经历数月的震荡回调后，国际金价近期出现反攻。8月14日，现货金报4375.89美元/盎司，美国期金收盘报4437.30美元/盎司。至8月17日，现货金已突破4400美元/盎司关口。数据显示，国际金价自6月底以来累计上涨超过10%，8月第一周录得年内最大周涨幅，COMEX黄金主力期货价格在8月7日报收4401.3美元/盎司，单周涨幅超7%，并于8月第二周触及4450美元/盎司的阶段性高点。

金价反弹的多重驱动因素

广发期货贵金属研究员叶倩宁分析称，宏观与地缘局势利空逐步落地，资金情绪改善带动了贵金属价格修复。具体因素包括：

  • 货币政策预期：美联储在7月会议宣布按兵不动。由于美国就业市场降温（7月非农业就业人数减少2.3万人），市场重启对降息的博弈，美债收益率自高位回落。
  • 地缘政治：美国总统特朗普宣布取消对伊朗的袭击并暗示重启谈判，这对美元形成打压，推动贵金属脱离底部回升。
  • 央行购金：世界黄金协会数据显示，二季度全球央行净购金288.9吨，环比增长411%。中国央行截至7月末已连续21个月增持黄金，储备升至7608万盎司。
  • 技术面：黄金重新站上50日均线并突破6月中旬以来的前高阻力，触发了部分程序化交易的空头回补。

机构对后市的预测与分歧

市场对金价未来的预期存在显著差异。ICBC Standard Bank大宗商品策略师Julia Du预计，金价今年将触及7150美元/盎司，全年均价目标为6050美元/盎司。瑞银首席投资官Ulrike Hoffmann-Burchardi则预计，在通胀逐步回落且美联储于2027年重新启动宽松政策的背景下，金价将在2027年上半年升至每盎司5000美元。

然而，潜在风险依然存在。叶倩宁指出，当前贵金属动量指标显示价格接近超买区间，上方在4500美元面临阻力。此外，AI投资的虹吸效应以及美元信用的修复叙事可能对金价产生打压。东吴证券首席经济学家芦哲认为，“去美元化”交易是黄金脱离TIPS大涨的主要支撑，但美国AI产业的繁荣打破了黄金与科技的平衡。