零售收入快速增长，逼近酒店主业

根据亚朵集团2026年8月20日公布的业绩报告，公司2026年上半年实现净收入63.02亿元，同比增长44.1%，归母净利润10.11亿元，同比增长51.3%。截至6月底，亚朵运营酒店数量为2175家，客房总数24.25万间。

财报显示，亚朵的零售业务增长显著。2026年上半年，零售业务收入为26.46亿元，占总营收比例升至41%。同期，加盟酒店业务收入为32.93亿元，两者差距为6.5亿元。进入第二季度，零售收入为15.75亿元，加盟酒店收入为17.25亿元，差距进一步缩小至约1.5亿元。零售业务的毛利率为52.6%，高于酒店业务的35.5%。

亚朵零售收入的增长轨迹显示，2022年该项收入为2.54亿元，2025年增长至36.7亿元，占总营收37.5%。

核心产品与“场景化”零售模式

亚朵零售的核心产品为枕头，其中深睡记忆棉枕Pro系列累计销量已突破1200万只。此外，被芯品类GMV同比增长超过80%，床笠、家居服等新品类贡献也在提升。

亚朵创始人兼CEO王海军表示，酒店并非单纯的住宿空间，而是睡眠产品的体验店和流量入口。公司通过将全国2175家酒店打造为线下体验空间，让住客在实际使用后扫码下单，构建起“试睡即购”的闭环。王海军强调，公司坚持围绕用户真实睡眠需求做产品创新，不依赖打折促销或追踪短期热点。

在渠道布局上，亚朵零售已形成独立于酒店业务的运营体系，由单独团队负责。虽然早期依赖线下销售，但目前重心已转向线上，入驻抖音、淘宝、京东、小红书等平台，并与鲁豫、龚琳娜、papi酱等明星及KOL合作。

行业竞争与潜在挑战

目前，酒店零售赛道竞争加剧。华住集团已推出M1和M3记忆枕并上线华住商城。在定价方面，华住M1枕头售价269元，M3Plus枕头12厘米版本售价369元；而亚朵星球深睡枕Pro 4.0的售价为445元起。部分用户反馈亚朵产品“太贵了”。

分析认为，床上用品的技术壁垒并不高，亚朵的竞争优势在于由两千多家酒店构成的体验网络。不过，由于亚朵将床品销售纳入门店绩效考核，部分住客反馈前台会主动推销，这在一定程度上影响了入住体验感。

后续目标

基于零售业务的强劲表现，亚朵管理层已将全年零售收入增长目标上调至40%。