上市首日表现

8月19日，宇树科技（N宇树-W，688836.SH）在A股上市首日开涨629.44%，股价报1100元。此次上市后，该公司被视为真正意义上的A股“人形机器人第一股”。目前，宇树科技的总市值达到4449亿元，单签收益为47.46万元。

业务规模与市场地位

宇树科技是一家专注于高性能通用人形机器人、四足机器人、机器人组件及具身智能模型研发、生产和销售的公司。该公司在高性能通用机器人行业具有引领地位，其四足机器人和人形机器人两大品类的出货量均位居全球第一。

  • 四足机器人：公司在全球范围内率先实现高性能四足机器人的公开销售与行业落地。2023年至2025年，其四足机器人累计销量超过33,000台。
  • 人形机器人：公司于2023年推出首款人形机器人H1，2024年推出中型人形机器人G1。2025年度，其纯人形机器人（不含轮式双臂机器人）出货量超过5,500台，位居全球第一。

财务状况与业绩波动

财务数据显示，宇树科技的商业化已落地。2023年至2025年，公司营业收入分别为1.59亿元、3.93亿元和16.99亿元，主营业务毛利率逐年抬升，归母净利润在2025年达到2.78亿元，实现扭亏为盈。

然而，近期业绩出现波动。2026年一季度，公司营收为4.23亿元，同比增速回落至68.49%；归母净利润为5001.38万元，同比下滑47.69%；扣非归母净利润同比下滑52.55%。2026年上半年，公司实现营业收入11.52亿元，同比增长48.54%，但扣非归母净利润为2.44亿元，同比下滑19.34%。

风险提示与未来展望

针对业绩情况，宇树科技坦言公司存在经营业绩发生波动及增速放缓的风险。公司指出，营业收入的持续增长取决于行业发展阶段、竞争状况、下游应用进展、市场需求以及产品竞争力与品牌地位等因素。同时，盈利状况会受到成本变化、单价及期间费用变动的影响。

宇树科技强调，在技术快速发展和行业竞争加剧的背景下，公司未来可能无法维持较高水平的发展增速与盈利能力，经营业绩存在大幅波动甚至显著下降的风险。