武汉市蔚来换电站资产完成移交

8月12日，蔚来能源与武汉光谷交通集团正式完成首批36座合作充换电站的资产交割。此次交割后，武汉全域所有蔚来存量换电站的产权均划归地方国资平台持有。这是蔚来在全国首个实现“国资持有资产+企业专业运营”模式整城落地的案例。在新的模式下，充换电设施的资产所有权与日常运营权被彻底拆分，蔚来将继续全权负责站点的运维、调度及车主服务。

资产与运营分离的商业考量

对于蔚来而言，换电模式虽具优势，但基建投入巨大。公开信息显示，蔚来在充换电技术研发与基建搭建上的累计投入已突破200亿元。单座换电站从设备采购、场地建设到电池配套的成本在150万至300万元之间，且每年需承担租金、人工、电费、维保及折旧等数十亿元的运维成本。2025年蔚来全年亏损149.43亿元。通过将资产移交给国资，蔚来可减少资本开支，优化财务结构并回笼流动资金，从而缓解资金对智能驾驶和整车新技术投入的约束。

国资持有资产的潜在收益

对于地方国资平台，持有换电站资产可获得稳定现金流回报，因为蔚来每年需支付场站资产使用费。此外，全新一代换电站具备储能能力，可通过低谷存电、高峰放电参与电网调峰，未来有望赚取电力需求响应补贴。同时，换电站多位于城市核心点位或高速出入口，其新能源配套用地价值稳定。此外，此类合作还可计入地方绿色交通建设任务等政绩抓手。

后续规划与市场表现

截至2026年8月，蔚来能源已在全国25个省市与超过40家地方国资平台及金融机构合作，联合运营的换电站数量突破800座。蔚来计划将武汉的整城落地模式快速复制到湖北全省乃至全国。

在业务数据方面，2026年前七个月，蔚来公司共交付新车227,057台，创历史新高。7月份销量为35,934台，同比增长71.0%。