財務表現與雲端業務成長

微軟於10月28日公布財報，上季營收達923億美元，較去年同期成長19%，高於分析師預估的906.9億美元。其中，Azure雲端基礎設施業務表現強勁，營收達332億美元，成長率達48%，高於分析師預估的44%。剔除部分項目後，上季每股盈餘為4.89美元，高於分析師平均預估的4.72美元；淨利則達366.3億美元。

在現金流方面，微軟上季創造186億美元自由現金流，雖年減27%，但仍比分析師預期高出約100億美元。展望本季，微軟預估Azure成長率將達49%至50%，整體營收預計在960億至971億美元之間。

資本支出與基礎設施投資

微軟上季資本支出與融資租賃合計達452億美元，較去年同期增加約30%，但低於公司原先預估的500億美元及分析師預估的507億美元。投資人關係副總裁尼爾森與財務長胡德（Amy Hood）均表示，支出低於預期是由於部分第三方雲端運算容量延遲交付，而非公司調整整體支出計畫。

胡德指出，目前微軟約75%的資本支出用於使用年限較短的資產（如英特爾晶片及輝達GPU），高於去年同期的50%。微軟預估截至明年6月止的2027年度資本支出將達1,700億美元。

人力結構調整與市場影響

為應對AI投資壓力並彈性調配資源，微軟宣布向全球約6萬名員工提供「自願離職方案（Voluntary Buyout）」，規模約占全球總員工人數的27%。該方案已在美國、加拿大、印度及英國市場推出。此前，微軟在7月曾宣布裁撤4,800個工作崗位，其中包含大量Xbox遊戲事業群員工。

受財報激勵，微軟盤後股價一度大漲逾5%，隨後收於每股546.30美元。然而，微軟資本支出低於預期的消息，導致CoreWeave、Nebius等新興雲端業者股價在盤後下跌約5%，IREN則下跌約3%。