IT之家 10 月 30 日消息，沐曦股份今日发布 2026 年前三季度（2026 年 1 月～2026 年 9 月）及三季度（2026 年 7 月～2026 年 9 月）报告： - 营业总收入：28.24 亿元，同比增长 128.45% - 毛利润：15.53 亿元 - 毛利率：54.99% - 归母净利润：6.39 亿元，同比扭亏为盈 - 扣非净利润：2.59 亿元 - 经营现金流：-13.38 亿元 - 加权平均净资产收益率：4.72% - 基本每股收益：1.6 元 - 稀释每股收益：1.6 元 - 资产负债率：6.15% - 营业总收入：15 亿元，同比增长 367.12% - 归母净利润：2652.71 万元 - 扣非净利润：3.08 亿元 - 经营现金流：-4123.53 万元 - 加权平均净资产收益率：4.6% - 基本每股收益：0.07 元 - 稀释每股收益：0.07 元 2026 年前三季度 2026 年三季度 AI 解读 沐曦股份本次三季度营收增速超出高盛等外资机构此前预期，高盛已将目标价由 932 元上调至 946 元。

公司主营业务与财报亮点 沐曦股份是国内高性能 GPU 领军企业，致力于自主研发全栈高性能 GPU 芯片及计算平台，为人工智能训练、推理、图形渲染及科学智能提供算力支撑，产品广泛应用于数字算力底座、金融、医疗健康、能源、教科研、交通等行业。- 前三季度累计：实现营业收入 28.24 亿元，同比增长 128.45%；归母净利润实现扭亏为盈，达 6.39 亿元（去年同期为净亏损 3.46 亿元）；扣非归母净利润为 2.59 亿元，显示主营业务已实质性盈利。

- 第三财季单季：实现营业收入 15 亿元，同比大幅增长 367.12%；归母净利润为 2652.71 万元；扣非归母净利润达 3.08 亿元，单季盈利能力显著提升。财务质量与运营效率 - 毛利率：前三季度毛利率为 54.99%，毛利额达 15.53 亿元，盈利空间保持稳健。

- 研发投入：前三季度研发投入 8.28 亿元，研发费用率 29.33%，持续高强度投入巩固技术壁垒。- 现金流：前三季度经营活动现金净流出 13.38 亿元，主要因采购商品、接受劳务支付的现金大幅增加，反映公司正处于产能扩张与备货爬坡阶段。

- 资产负债结构：截至报告期末总资产 148.44 亿元，资产负债率仅 6.15%，财务结构稳健，偿债压力极低。- 每股收益：前三季度基本每股收益 1.6 元元，加权平均净资产收益率 4.72%，同比提升 9.63% 个百分点。展望与投资价值 公司收入高增长主要受益于 GPU 产品出货量显著提升及下游客户采购需求放量，产品及服务持续获得市场广泛认可。当前总市值约 1800 亿元，市销率（TTM）约 68 倍，估值处于国产 AI 算力赛道较高水平，反映市场对其 GPU 国产替代逻辑及业绩拐点的预期。后续需持续关注经营现金流转正节奏、产能释放进度及大客户订单落地情况。

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