上市次日股价大幅回调

8月20日，被视为A股“人形机器人第一股”的宇树科技（688836.SH）在上市第二个交易日出现深度回调。盘面数据显示，该股早盘集合竞价低开6.51%，报790元/股。随后股价持续下探，盘中最低触及685.01元/股。截至收盘，宇树科技报687元/股，单日跌幅为18.7%。公司总市值由上市首日收盘的3418亿元回落至2779亿元，跌破3000亿元大关，单日市值蒸发超638亿元。

首日行情回顾与资金动向

回顾8月19日的上市首日，宇树科技以1100元/股高开，较150.80元的发行价最大涨幅超629%。当日市值最高触及4449亿元，最终收报845元/股，单日涨幅为460.34%。全天成交额达245亿元，换手率高达85.28%。

市场交易人士分析认为，首日极致的情绪炒作透支了中长期估值预期。在新股无涨跌幅限制结束后，此前获利丰厚的海量打新资金与短线投机资金集中止盈离场，成为导致次日股价承压的核心原因。

创始人身家变动与行业观点

受股价下跌影响，创始人王兴兴身家单日缩水约199.63亿元，持股市值跌破1000亿元，身价降至约870亿元。但其依然维持90后新首富地位。

8月20日，王兴兴在2026世界机器人大会论坛上发表演讲。他指出，目前机器人模型在执行任务时，在最后几厘米或几毫米的匹配上存在误差，导致成功率严重下降，这是全球具身智能的最大瓶颈。他预测，快则两到三年，慢则五到十年，行业有望迎来关键突破，即机器人能在80%的陌生家庭环境中，依靠指令自主完成约80%的日常任务。

基本面争议与财务预测

市场对宇树科技的估值存在分歧。有观点认为，公司整体营收规模与盈利体量与近3000亿的市值不匹配，高估值依赖于未来商业化兑现预期。此外，有质疑称其产品目前主要用于表演和实验，无法替代高强度工厂生产，且在人形机器人“大脑”方面依赖外部合作，如与英伟达合作的H2+参考设计由英伟达造“大脑”、宇树造“身体”。

在财务预测方面，宇树科技预计2026年1-6月营业收入约为10.52亿元至11.28亿元，较去年同期增长35.62%至45.41%；但扣非后净利润预计约为2.36亿至2.83亿，较去年同期下降约21.97%至6.43%。