營收與獲利全面超出預期

微軟公布截至2026年6月30日的第四財季財報，多項關鍵指標優於市場預期。該季總營收為900.1億美元，年增18%，高於市場預期的876至877億美元區間。營業利益為406億美元，年增18%。淨利潤達357.7億美元，稀釋後每股盈餘（EPS）為4.81美元，較去年同期的272.3億美元及每股3.65美元有所增長。調整後每股盈餘為4.74美元，亦優於分析師預估的4.24至4.25美元。

獲利表現部分受惠於對AI初創公司Anthropic投資所認列的32億美元收益，以及自願退休計畫成本低於預期。此外，OpenAI的投資也帶來約0.07美元的EPS收益。

雲端與AI業務強勁成長

雲端業務持續作為成長主力，整體雲端營收達593億美元，年增27%。其中，Azure及其他雲端服務收入年增43%，增速高於前一季的40%及市場預期的40%。執行長納德拉（Satya Nadella）透露，Azure全年營收首次突破1,000億美元，年增41%。

在AI應用方面，Microsoft 365 Copilot的付費使用者已超過3,000萬。生產力與商業流程部門（含Office、Dynamics及LinkedIn）第四財季營收為378.5億美元，年增14.3%。

此外，微軟的商務剩餘履約義務（RPO）飆升84%至6,780億美元。即便排除OpenAI的承諾，RPO仍增長25%，顯示企業對雲端及AI解決方案的長期需求旺盛。

資本支出調整與部門表現

在資本支出方面，本財季支出為410億美元，其中約三分之二用於CPU和GPU等短期資產。微軟將2026年的資本支出指引從此前的1,900億美元下調至1,750億美元，主因是更多資料中心租賃將從融資租賃轉向運營租賃。

然而，部分業務表現疲軟。更多個人運算部門營收年減約4%至128.5億美元。其中，Windows OEM與裝置營收下滑7%，Xbox內容與服務收入下降10%。

後續安排與合作

微軟於7月21日與法國AI初創公司Mistral達成協議，將投入數十億美元協助其擴充AI基礎設施。針對未來，微軟預測FY27資本支出將增加，但指出供應限制可能短期影響增長潛力，且外匯波動可能對第一財季表現帶來壓力。